29.5 C
Athens
Τετάρτη, 28 Ιουλίου, 2021

Το διφορούμενο μήνυμα της ΕΚΤ για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό

Ειδήσεις Ελλάδα

Taxheaven – H εικόνα προστατεύεται από τον νόμο περι πνευματικής ιδιοκτησίας – Δείτε περισσότερα στους όρους χρήσης

Του Νίκου Σακελλαρίου, συνεργάτη του Taxheaven

Αμφίσημο και διπλωματικό ήταν το μήνυμα της ΕΚΤ (της κας Λαγκάρντ) για την συνέχιση της επαναγοράς ομολόγων λόγω πανδημίας του γνωστου (PEPP). Ο όρος που μεταφέρθηκε ‘ανάπτυξη με πληθωρισμό’ δείχνει ότι προσπάθησε να συμβιβάσει τις δύο αντιμαχόμενες πλευρές , δηλαδή τις χώρες που θέλουν να συνεχιστεί η ανάπτυξη μέσω έμμεσης χρηματοδότησης ή φοβούνται τον πληθωρισμό που θα ροκανίσει εισοδήματα και κεφάλαια τραπεζών και ταμείων.

Ανάπτυξη με πληθωρισμό. Ένα επικίνδυνο εγχείρημα

Η ΕΚΤ ουσιαστικά προσπαθεί να ικανοποιήσει και τις δύο πλευρές συνεχίζοντας μεν το πρόγραμμα χρηματοδότησης μέσω PEPP αλλά τονίζοντας ότι θα υπάρξουν πληθωριστικές παρανέργειες τις οποίες θα πρέπει κάθε κράτος μέλος του να αντιμετωπίσει. Τι σημαίνει αυτό; Ότι τα κράτη θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν τα φθηνά κεφάλαια για να δημιουργήσουν τέτοια ανάπτυξη που θα καλύψει και τις πληθωριστικές πιέσεις. Ένα μοντέλο οικονομίας ΗΠΑ της δεκαετίας του 80 και 90 δηλαδή. Εάν όμως δεν καταφέρουν να αντιμετωπίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις τότε και το κατά κεφαλήν εισόδημα θα υποχωρήσει κατά 5-10% κατά χώρα και οι χρηματοοικονομικοί οργανισμοί τους θα έχουν πρόβλημα με τα εποπτικά τους κεφάλαια αφού έχουν στοιβάξει πολλά κεφάλαια σε κρατικά ομόλογα που τώρα κάνουν ράλι αλλά δεν αποκλείεται να υπάρξει και αντιστροφή της εικόνας. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η περίπτωση των ελληνικών ομολόγων που η υποχώρηση των αποδόσεών τους από το 2019 μέχρι και σήμερα (έφτασαν τα 10ετή να έχουν απόδοση 0,65%) αντιστράφηκε το δεύτερο τρίμηνο 2021 λόγω των πληθωριστικών πιέσεων που γύρισαν την απόδοση του 10ετούς πάνω από το 1,1%. Σήμερα, τα ελληνικά ομόλογα φαίνεται ότι κάνουν πάλι ράλι που οφείλεται περισσότερο σε κερδοσκοπικούς λόγους. Η κυβέρνηση δανείζεται μεν με χαμηλά επιτόκια αλλά δανείζεται. Το χρέος αυξάνεται και η ανάπτυξη που θα πρέπει να επιτευχθεί θα είναι τέτοια ώστε να καλύψει και τον δανεισμό και τον πληθωρισμό.

Ειδήσεις

ΠΗΓΗ

Σχετικά άρθρα

Θέσεις εργασίας - Βρείτε δουλειά & προσωπικό